ВЫСОКАЯ КЛЮЧЕВАЯ СТАВКА ПРИВЕЛА К СУЩЕСТВЕННОМУ ЗАМЕДЛЕНИЮ ИНФЛЯЦИИ, У ЦБ ПОЯВИЛОСЬ БОЛЬШЕ УВЕРЕННОСТИ В ДЕЗИНФЛЯЦИОННЫХ ПРОЦЕССАХ — НАБИУЛЛИНА 

ЦБ РФ БУДЕТ ПОДДЕРЖИВАТЬ ЖЕСТКОСТЬ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНЫХ УСЛОВИЙ, НЕОБХОДИМУЮ ДЛЯ ВОЗВРАЩЕНИЯ ИНФЛЯЦИИ К ЦЕЛИ В 2026 Г — ЦБ РФ

ОТКЛОНЕНИЕ РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКИ ВВЕРХ ОТ ТРАЕКТОРИИ СБАЛАНСИРОВАННОГО РОСТА УМЕНЬШАЕТСЯ — ЦБ РФ

СТРУКТУРНАЯ ТРАНСФОРМАЦИЯ ЭКОНОМИКИ РФ ПРИВОДИТ К ЗАМЕДЛЕНИЮ СПРОСА В РЯДЕ ОТРАСЛЕЙ, В ТОМ ЧИСЛЕ СТРОИТЕЛЬСТВЕ — НАБИУЛЛИНА

НАБИУЛЛИНА: ПОДХОД К ДАЛЬНЕЙШЕМУ СНИЖЕНИЮ СТАВКИ ТРЕБУЕТ ОСТОРОЖНОСТИ, МОЖЕТ ПРЕДПОЛАГАТЬ ПАУЗЫ МЕЖДУ ШАГАМИ, НЕ ИСКЛЮЧЕНО ДАЖЕ ПОВЫШЕНИЕ

СЕГОДНЯШНЕЕ РЕШЕНИЕ О СНИЖЕНИИ КЛЮЧЕВОЙ СТАВКИ ЦБ РФ НЕ ОЗНАЧАЕТ СМЯГЧЕНИЯ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНЫХ УСЛОВИЙ — НАБИУЛЛИНА

…………….

Обращаю внимание на последний пункт — ЦБ РФ при хорошем реальном шаге в снижении ставки сразу на 100 б.п дает довольно жесткий сигнал на пресс-конференции. 

Рынок реагирует негативно и теперь закладывает риск, что текущее снижение может быть разовым, а далее мы увидим довольно длительный период все еще высокой ставки.

•  пик перегрева экономики был пройден в 4 кв 2024 года 
•  участники отметили, что, хотя вероятность повышения ключевой ставки сохраняется, она снизилась по сравнению с мартом.
•  при этом участники согласились, что нейтральный сигнал должен быть дополнен указанием на продолжительный период проведения жесткой денежно-кредитной политики

ЦБ всячески игнорирует тему снижения ключевой ставки, хотя по слухам, мы можем увидеть позитивные движения уже в ближайшие пару месяцев.

Думаю, вопрос повышения ставки закрыт окончательно, независимо от того, что произойдет в геополитике. ЦБ же будет до победного «топить» за сохранение ставки на текущем уровне, пока не решится вопрос перемирия между РФ и Украиной. Уверен, как только это произойдет, ставка быстро пойдет вниз, т.к дезинфляция усилится.

Коллеги, приглашаю на свой канал для погружения в инвестиции через призму IT и цифровизацию бизнеса, где еще больше актуальных новостей и моих разборов — https://t.me/+-a0sqZD702Y5MDQy 

Текущее инфляционное давление, в том числе устойчивое, продолжает снижаться, хотя и остается высоким. Рост внутреннего спроса по — прежнему значительно опережает возможности расширения предложения товаров и услуг. Вместе с тем, по оперативным данным, экономика начала постепенно возвращаться к траектории сбалансированного роста.

Банк России будет поддерживать такую жесткость денежно — кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к цели в 2026 году. Это означает продолжительный период проведения жесткой денежно-кредитной политики. Дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от скорости и устойчивости снижения инфляции и инфляционных ожиданий. В рамках базового сценария это предполагает среднюю ключевую ставку в диапазоне 19,5–21,5% годовых в 2025 году и 13 — 14% годовых в 2026 году.

По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 7 — 8% в 2025 году, вернется к 4,0% в 2026 году и будет находиться на цели в дальнейшем.

🏛ЦБ РФ ожидает по итогам 2024 года инфляцию в РФ по верхней границе прогноза в 7,5-8,5% — Заботкин

🏛 ЦБ не разделяет мнение экспертов о необходимости валютных интервенций для стабилизации курса рубля — Заботкин

🏛 «Тормозной путь» возвращения инфляции к цели займет весь 2025 год и захватит часть 2026 года. Нельзя ожидать, что инфляция «рассосется сама собой» — Набиуллина

…………….

Эти слова говорят нам минимум о двух вещах:

— инфляция остается сильно выше уровней, которые для себя отметил ЦБ. А учитывая, что в их арсенале сейчас только ключевая ставка, то по-видимому, они продолжат повышать ее и дальше. Консенсус декабрьского заседания — повышение до 23% (+200 б.п)

— ЦБ не собирается вмешиваться в валютные колебания, прикрываясь принципом «плавающего рубля». Но тут я думаю, что дело не в ЦБ, а в правительстве, которое преследует цели восполнить дефицит бюджета за счет дешевого рубля. Осталось понять, где эта «зона баланса», которая будет их устраивать. Я делаю ставку на диапазоне 100-110 рублей за доллар.